2026-07-20 00:09:19
核心财务指标：季度亏损近292万元 净值跌破0.95元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），创金合信中证国有企业红利ETF（场内简称：红利国有，代码：563890）核心财务指标呈现亏损状态。本期已实现收益102.17万元，但受公允价值变动影响，本期利润为-291.81万元，加权平均基金份额本期利润-0.1056元。截至报告期末，基金资产净值2398.56万元，基金份额净值0.9467元，较基金合同生效时（2025年9月24日）的1元初始净值下跌5.33%。
| 主要财务指标 | 报告期数据 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 1,021,659.54元 |
| 本期利润 | -2,918,077.14元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.1056元 |
| 期末基金资产净值 | 23,985,640.16元 |
| 期末基金份额净值 | 0.9467元 |
净值表现：跑赢基准1.11个百分点 成立以来超额收益1.98%
本季度基金净值表现跑赢业绩比较基准。过去三个月，基金份额净值增长率为-10.72%，同期业绩比较基准（中证国有企业红利指数）收益率为-11.83%，超额收益1.11个百分点；净值增长率标准差0.90%，低于基准的0.93%，波动控制更优。自2025年9月24日成立以来，基金累计净值增长率-5.33%，跑赢基准1.98个百分点。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -10.72% | -11.83% | 1.11% |
| 过去六个月 | -6.99% | -8.29% | 1.30% |
| 自成立起至今 | -5.33% | -7.31% | 1.98% |
投资策略与运作：完全复制指数应对风格切换 跟踪误差控制良好
管理人表示，二季度市场呈现“成长风格显著跑赢价值风格”特征，中证全指上涨12.14%，而国企红利低波指数下跌9.95%，红利策略阶段性承压。在此背景下，基金继续采用完全复制法跟踪标的指数，通过优化交易时机和算法执行，应对成分股调整、分红派息等公司行为，有效控制跟踪误差和偏离度。报告期内未使用股指期货、国债期货等衍生品工具，固定收益投资亦为空白。
资产配置：98.52%仓位集中权益 现金及等价物占比不足1%
报告期末基金总资产中，权益投资占比高达98.52%，金额2366.89万元，全部为股票投资；银行存款和结算备付金合计14.53万元，占比0.60%；其他资产（主要为存出保证金）20.91万元，占比0.87%。基金维持高仓位运作，与指数基金“紧密跟踪标的指数”的投资目标一致，未配置债券、基金、贵金属等其他资产。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金总资产比例 |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 23,668,918.80 | 98.52% |
| 银行存款和结算备付金 | 145,264.14 | 0.60% |
| 其他资产 | 209,132.58 | 0.87% |
行业分布：金融业占比超三成 采矿业、交通运输紧随其后
从行业配置看，基金股票投资高度集中于传统红利板块。金融业以33.36%的占比居首，投资金额800.18万元；采矿业占比18.54%（444.80万元），交通运输、仓储和邮政业占比10.18%（244.17万元），制造业占比12.81%（307.37万元）。信息传输、软件和信息技术服务业等成长板块占比仅1.58%，与市场风格切换背景下成长板块领涨的行情形成反差，这也是基金净值下跌的重要原因。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 金融业 | 8,001,842.10 | 33.36% |
| 采矿业 | 4,448,035.25 | 18.54% |
| 制造业 | 3,073,737.00 | 12.81% |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 2,441,746.00 | 10.18% |
| 建筑业 | 1,174,595.00 | 4.90% |
重仓股明细：前十持仓集中度不足15% 中远海控居首
基金前十大重仓股均为标的指数成分股，集中度较低。中远海控（601919）以1.97%的占比位列第一，持仓3.57万股，公允价值47.34万元；厦门国贸（600755）、潞安环能（601699）分别以1.44%、1.41%紧随其后。前十大重仓股合计占基金资产净值比例12.56%，体现指数基金分散投资的特点。值得注意的是，第十大重仓股平煤股份（601666）的发行主体在报告编制日前一年内受到国家金融监督管理总局处罚，管理人称该投资符合指数基金投资决策程序。
| 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 601919 | 中远海控 | 35,700 | 473,382.00 | 1.97% |
| 600755 | 厦门国贸 | 63,800 | 345,796.00 | 1.44% |
| 601699 | 潞安环能 | 23,600 | 337,008.00 | 1.41% |
| 600153 | 建发股份 | 41,600 | 329,888.00 | 1.38% |
| 600971 | 恒源煤电 | 47,800 | 329,820.00 | 1.38% |
| 000983 | 山西焦煤 | 54,800 | 317,840.00 | 1.33% |
| 601229 | 上海银行 | 35,700 | 309,876.00 | 1.29% |
| 601166 | 兴业银行 | 18,500 | 306,360.00 | 1.28% |
| 600919 | 江苏银行 | 27,800 | 299,684.00 | 1.25% |
| 601666 | 平煤股份 | 41,400 | 296,010.00 | 1.23% |
份额与规模：期末份额2533.6万份 资产净值不足2.4亿触发预警
报告期末基金份额总额2533.6万份，较成立时未发生显著变化（未披露申赎数据）。但基金资产净值2398.56万元，已出现连续六十个工作日低于5000万元的情形，触发《公开募集证券投资基金运作管理办法》中的预警条款。管理人已向中国证监会报告并提出解决方案，投资者需关注基金可能面临的清盘风险及流动性问题。
管理人展望：三季度风格或趋均衡 红利资产长期价值仍存
管理人认为，三季度市场风格有望趋于均衡：一方面，国企红利板块估值处于历史低位，股息率具备吸引力；另一方面，成长板块估值已处相对高位，资金或存在高低切换需求。基金将继续坚持指数化投资策略，紧密跟踪中证国有企业红利指数，同时关注宏观经济、政策动向及市场风格变化。